{"id":220,"date":"2009-01-11T16:53:23","date_gmt":"2009-01-11T19:53:23","guid":{"rendered":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=220"},"modified":"2012-06-07T19:58:43","modified_gmt":"2012-06-07T22:58:43","slug":"conociendo-los-bonos","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=220","title":{"rendered":"Conociendo los Bonos ."},"content":{"rendered":"<p align=\"justify\"><a href=\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/wp-content\/uploads\/2009\/01\/bono-china.jpg\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" style=\"margin: 5px 5px 5px 15px; border-width: 0px;\" src=\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/wp-content\/uploads\/2009\/01\/bono-china-thumb.jpg\" alt=\"bono china\" width=\"283\" height=\"225\" align=\"right\" border=\"0\" \/><\/a><\/p>\n<p align=\"justify\">Un bono es un instrumento de financiamiento de mediano a largo plazo utilizado por las empresas y gobiernos, estas serian las entidades emisoras de deuda, b\u00e1sicamente piden dinero a un inversor, tomador de deuda, por un determinado tiempo a cambio pagan un inter\u00e9s peri\u00f3dicamente (mensualmente, trimestralmente, etc..).<br \/>\nFormalmente es un contrato legal mediante el cual el emisor se compromete a pagar a los tenedores un tipo espec\u00edfico de inter\u00e9s y a reembolsar un determinado monto de dinero indicado en el contrato como valor nominal (face value) al finalizar la vida del bono en una determinada fecha (maturity) o en partes (amortizaciones) antes de esta fecha.<br \/>\nAs\u00ed los emisores consiguen dinero r\u00e1pidamente para sus negocios, luego de un plazo preestablecido de tiempo el dinero es devuelto en su totalidad al tenedor actual del bono, por supuesto que en ese periodo se pago un inter\u00e9s al tenedor por su capital prestado que no puedo utilizar en otras inversiones.<br \/>\nF\u00edsicamente es un papel generalmente compuesto de cupones troquelados, los cuales se van entregando peri\u00f3dicamente para cobrar los intereses, de ah\u00ed que se llama cup\u00f3n al pago peri\u00f3dico que realiza el bono de los intereses del pr\u00e9stamo. Algunos bonos no pagan cup\u00f3n estos son conocidos como bonos de cup\u00f3n cero, se venden al descuento, los intereses se descuenta en el precio de venta.<br \/>\nHablamos de tenedor del bono, porque al final del periodo de vida del bono, no siempre es devuelto el dinero al tomador original, ya que este puede haber vendido este bono a un inversor, as\u00ed este ultimo pasa a tener el derecho de recibir el monto de lo prestado al final. Notaran que existe un mercado de bonos en el cual el precio del bono cotiza en base a la demanda y oferta.<\/p>\n<p align=\"justify\">Veamos un poco esto de donde nace este mercado secundario.<\/p>\n<p align=\"justify\">El gobierno anuncia una emisi\u00f3n de deuda en forma de bonos, t\u00edtulos de deuda como se los llama a nivel gubernamental, supongamos que desea 5000000 USD y los quiere devolver en 2 a\u00f1os, entonces emite 50000 bonos con un valor nominal de 100 USD cada uno y una fecha de vencimiento para dentro de 2 a\u00f1os con un inter\u00e9s anual del 2%.<br \/>\nEstos bonos por lo general ser\u00e1n comprados por grandes tomadores de deudas o casas de bolsas , cuyo objetivo es especular con ellos , en el sentido que de los puedan vender a un valor superior al nominal de 100USD aparte de la comisi\u00f3n , aqu\u00ed es donde nace el mercado secundario y donde entra en juego el mediano inversor .<br \/>\nPor lo tanto el bono puede variar su valor en el mercado, dependiendo de la demanda y la oferta, esto es directamente proporcional a la salud financiera del pa\u00eds o empresa que emite el bono. Var\u00eda su cotizaci\u00f3n en el mercado pero no su valor nominal.<br \/>\nEl valor nominal es la cantidad de dinero que entrego el tomador original por cada bono y es la suma que devolver\u00e1 el emisor por bono en la fecha de vencimiento al poseedor en ese momento (tenedor). No siempre se entrega todo el monto en el vencimiento, muchas veces se producen amortizaciones de capital en el transcurso de la vida del bono, esto se estipula desde un comienzo. De ac\u00e1 nace lo que se llama valor residual, que es el porcentaje de capital que todav\u00eda no se amortizo. En nuestro caso si el gobierno hace una amortizaci\u00f3n y entrega 50USD al a\u00f1o de vida, entonces el valor residual en ese momento pasara de 100% a 50% .Es un valor muy importante para tener en cuenta al momento de la compra en el mercado secundario si se piensa en mantener el bono hasta el vencimiento, ya que despu\u00e9s de esta amortizaci\u00f3n el poseedor no recibir\u00e1 100USD sino 50USD.<br \/>\nEs obvio que los intereses se pagan sobre el valor residual del bono, la tasa se deduce como se pacto, pero el monto sobre la que se fija disminuye si el bono amortiza capital durante su vida.<br \/>\nComo vimos el valor del bono en el mercado varia por varios factores, pero el capital que se entregara en la fecha vencimiento solo cambia por lo amortizado y se conoce por el valor residual.<br \/>\nCuando el valor del bono se encuentra sobre el valor residual de este, se dice que es un bono sobre par, indicativo de la buena salud financiera del emisor .En la situaci\u00f3n inversa el precio es menor que el valor residual, el bono opera bajo par, si el precio es muy inferior se los llama bonos basura, estos indican duda sobre el pago al vencimiento (default).<br \/>\nEntonces se tienen tres fuentes de retorno: el cup\u00f3n propiamente dicho, la apreciaci\u00f3n del capital al vencimiento, rescate o venta (en el caso de que exista), y lo que se obtenga de reinvertir los intereses cobrados.<br \/>\nEn relaci\u00f3n a la apreciaci\u00f3n del capital, \u00e9sta se produce cuando uno adquiere un instrumento por debajo de la par y \u00e9ste vence (repagando el nominal principal o el residual) o es rescatado a un precio mayor al que se lo obtuvo, o se lo vende por encima de la cifra a la que se lo compr\u00f3.<br \/>\nCon respecto a la tercera fuente de ingresos, \u00e9sta proviene de la reinversi\u00f3n del flujo de fondos del instrumento, que puede provenir de los cupones o de amortizaciones parciales del capital dependiendo del tipo de t\u00edtulo del que se est\u00e9 hablando.<br \/>\nEspero que ya conozcas un poco mas de estos instrumentos de renta fija pronto analizaremos los bonos del mercado actual.<br \/>\nTambi\u00e9n recomiendo leer :<\/p>\n<p align=\"justify\"><a title=\"Permanent Link to Bonos , terminolog\u00eda .\" href=\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=216\" rel=\"bookmark\"><span style=\"color: #004080;\">Bonos , terminolog\u00eda <\/span><\/a><\/p>\n<p align=\"justify\"><a title=\"Permanent Link to Bonos\" href=\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=105\" rel=\"bookmark\"><span style=\"color: #004080;\">Bonos<\/span><\/a><\/p>\n<p align=\"justify\"><a title=\"Permanent Link to Bonos basura .\" href=\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=215\" rel=\"bookmark\"><span style=\"color: #004080;\">Bonos basura\u00a0 <\/span><\/a><\/p>\n<p align=\"justify\"><a title=\"View all posts filed under Renta Fija\" href=\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?cat=60\"><span style=\"color: #004080;\">Renta Fija<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Un bono es un instrumento de financiamiento de mediano a largo plazo utilizado por las empresas y gobiernos, estas serian las entidades emisoras de deuda, b\u00e1sicamente piden dinero a un inversor, tomador de deuda, por un determinado tiempo a cambio pagan un inter\u00e9s peri\u00f3dicamente (mensualmente, trimestralmente, etc..). 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