{"id":803,"date":"2009-05-06T19:00:21","date_gmt":"2009-05-06T22:00:21","guid":{"rendered":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803"},"modified":"2020-07-06T14:29:52","modified_gmt":"2020-07-06T17:29:52","slug":"mercados-de-futuros-spread-carry-e-inverted-carry","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803","title":{"rendered":"Mercados de Futuros, cosechas, almacenamiento, spread, carry e inverted carry"},"content":{"rendered":"

Spreads en los mercados de futuros<\/font><\/strong><\/span><\/p>\n

A la diferencia de precio entre un mes de futuros a otro com\u00fanmente (soja,ma\u00edz,trigo,etc) se le da el nombre de spread o diferencial. El spread refleja lo que el mercado est\u00e1 dispuesto a pagarle a una persona para almacenar o acarrear (carry) un producto b\u00e1sico de un mes al mes siguiente. Por ejemplo, si usted fuera el poseedor f\u00edsico de un grano y lo tuviera almacenado, a usted le cobrar\u00edan un costo por almacenamiento, intereses, p\u00f3liza de seguros, y otros costos varios.Para calcular cu\u00e1nto cuesta acarrear un cereal en una localidad en particular, se puede seguir la f\u00f3rmula siguiente:<\/p>\n

almacenaje = [(valor del grano  x  tasa de inter\u00e9s x n\u00famero de d\u00edas que guardar\u00e1 el grano) \/360  ]  + costo de almacenamiento<\/p>\n

Por ejemplo, el costo carry para el ma\u00edz se calcular\u00eda as\u00ed:<\/p>\n

($3.00 x 10% x 30 d\u00edas\/360) + 0.025 = $0.05\/bu<\/p>\n

C\u00f3mo calcular el costo carry de futuros<\/font><\/strong><\/span><\/p>\n

Son estos mismos costos los que se reflejan en los spreads de futuros de meses de contrato en el mismo a\u00f1o de comercializaci\u00f3n. En un mercado de futuros normal que indique un nivel de existencias de grano f\u00edsico adecuado y suficiente capacidad de almacenamiento, el precio del contrato de futuros m\u00e1s cercano al vencimiento (mes de contrato m\u00e1s cercano) es m\u00e1s bajo que el de los futuros m\u00e1s alejados del vencimiento (meses diferidos). Todo precio de mes de entrega de futuros es, por lo general, m\u00e1s alto que el del mes anterior en aproximadamente la suma de lo que cuesta almacenar y financiar la posesi\u00f3n del grano de un mes al siguiente. <\/p>\n

Para calcular el costo total de carry (full carry, o costos de carry entre dos meses determinados) en el mercado de futuros, se utilizar\u00edan las mismas variables que para calcular los costos de inter\u00e9s, pero se incluir\u00eda adem\u00e1s un costo de almacenamiento b\u00e1sico. El costo de almacenamiento b\u00e1sico refleja los gastos adicionales relacionados con el hecho de ser un almac\u00e9n elegible (o regular) para la entrega de futuros, que a su vez se reflejan en los costos de acarreo de los futuros.<\/p>\n

En el caso del ma\u00edz a $3.00 por bushel, con un costo de almacenamiento b\u00e1sico de $0.045 centavos por b\u00fashel por mes en un almac\u00e9n autorizado por la bolsa y una tasa de inter\u00e9s del 10 por ciento, los costos de acarreo (carry) ser\u00edan de $0.07 centavos por b\u00fashel por mes:<\/p>\n

( ($ ma\u00edz\/bushel x tasa de inter\u00e9s) \/ n\u00famero de meses del a\u00f1o) + costo de almacenamiento b\u00e1sico<\/p>\n

($3.00 x 10%)\/12 + $.045 = $.07\/bu\/mes<\/p>\n

Como podemos ver por los precios del ma\u00edz , el mes m\u00e1s cercano tiene el valor m\u00e1s bajo mientras que los meses diferidos tienen un valor progresivamente m\u00e1s alto. Dados estos precios, el mercado est\u00e1 dispuesto a pagar en este momento $0.05 para almacenar ma\u00edz de diciembre a marzo, o como se lo expresa en la jerga: \u201cMarzo est\u00e1 a 5 centavos de carry sobre diciembre\u201d.<\/p>\n

\"carry_futuro\"<\/a><\/p>\n

Es importante observar que el costo total de carry de $0.07\/mes no se ve reflejado en los precios de los spreads.<\/p>\n

De hecho, el carry reflejado en los mercados de futuros rara vez sobrepasa el 80 a 85% del carry total. Como es m\u00e1s econ\u00f3mico almacenar grano en localidades que no sean un almac\u00e9n regular para entregas de futuros, los participantes del mercado de contado alejados del lugar de entrega reducen la diferencia de los spreads. Al comprar el contrato de futuros del mes m\u00e1s cercano y vender el del mes diferido, los comerciantes de granos pueden \u201ccapturar\u201d o fijar costos de almacenamiento. Esto, junto con el hecho de que algunos especuladores tambi\u00e9n hacen lo mismo (compran el m\u00e1s cercano y venden el diferido) si consideran que se reducir\u00e1 el diferencial, es lo que impide que el spread llegue a un nivel de carry total.<\/p>\n

Inverted carry <\/font><\/strong><\/span><\/p>\n

Tambi\u00e9n hay ocasiones en que el precio de futuros m\u00e1s cercano es mayor al precio de futuros de meses diferidos. Supongamos que los futuros de marzo est\u00e1n a $2.50 y los de mayo est\u00e1n a $2.46. En este caso, el contrato de marzo est\u00e1 \u201cinvertido\u201d en $0.04 en relaci\u00f3n al de mayo. Los mercados invertidos ocurren generalmente cuando hay una demanda particularmente fuerte de granos, es decir, el mercado quiere grano hoy d\u00eda y est\u00e1 dispuesto a pagar por \u00e9l.<\/strong><\/em><\/p>\n

\"carry_futuro1\"<\/a><\/p>\n

<\/strong><\/span><\/p>\n

\u00bf D\u00f3nde consultar los valores de Spreads ?<\/font><\/strong><\/span><\/p>\n

En el mercado CBOT en la secci\u00f3n Spread<\/a>.<\/p>\n

Spreads de cosecha vieja\/cosecha nueva<\/font><\/strong><\/span><\/p>\n

Toda cosecha da comienzo a un nuevo a\u00f1o de comercializaci\u00f3n con sus propios principios de la oferta y la demanda.<\/p>\n

Por consiguiente, el precio de futuros para el \u00faltimo mes de entrega de un a\u00f1o de comercializaci\u00f3n puede diferir dr\u00e1sticamente del precio de futuros para el primer mes de entrega del a\u00f1o de comercializaci\u00f3n siguiente. Supongamos que se espera que la oferta de la cosecha de ma\u00edz del a\u00f1o pasado (cosecha vieja) ser\u00e1 aproximadamente igual a las necesidades de las plantas de alimentos, procesadores y exportadores durante los meses de verano y oto\u00f1o, pero que se espera obtener una nueva cosecha abundante en el oto\u00f1o. Si esa es la situaci\u00f3n, se observar\u00e1 que los precios de futuros de diciembre ser\u00e1n considerablemente m\u00e1s bajos que los de un contrato de septiembre. Por otra parte, si las existencias de la vieja cosecha apenas alcanzan para el resto del a\u00f1o y se pronostica una nueva cosecha escasa, la posibilidad de una escasez tendr\u00e1 la tendencia de fortalecer tanto los precios de la cosecha vieja como los de la nueva.<\/p>\n

\"carry_futuro2\"<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Spreads en los mercados de futuros A la diferencia de precio entre un mes de futuros a otro com\u00fanmente (soja,ma\u00edz,trigo,etc) se le da el nombre de spread o diferencial. El spread refleja lo que el mercado est\u00e1 dispuesto a pagarle a una persona para almacenar o acarrear (carry) un producto b\u00e1sico de un mes al […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[5,14],"tags":[212,343,348,449,101,346,344,347,1364,345],"yoast_head":"\nMercados de Futuros, cosechas, almacenamiento, spread, carry e inverted carry - M r. T r a d e r<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Mercados de Futuros, cosechas, almacenamiento, spread, carry e inverted carry - M r. T r a d e r\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Spreads en los mercados de futuros A la diferencia de precio entre un mes de futuros a otro com\u00fanmente (soja,ma\u00edz,trigo,etc) se le da el nombre de spread o diferencial. El spread refleja lo que el mercado est\u00e1 dispuesto a pagarle a una persona para almacenar o acarrear (carry) un producto b\u00e1sico de un mes al […]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"M r. T r a d e r\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2009-05-06T22:00:21+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2020-07-06T17:29:52+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/wp-content\/uploads\/2009\/05\/carry-futuro-thumb.jpg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Mr. Trade\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Escrito por\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Mr. Trade\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Tiempo de lectura\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutos\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803\"},\"author\":{\"name\":\"Mr. Trade\",\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/person\/5926826635e39cc691acca716926984f\"},\"headline\":\"Mercados de Futuros, cosechas, almacenamiento, spread, carry e inverted carry\",\"datePublished\":\"2009-05-06T22:00:21+00:00\",\"dateModified\":\"2020-07-06T17:29:52+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803\"},\"wordCount\":977,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#organization\"},\"keywords\":[\"bushel\",\"carry\",\"cereales\",\"commodity\",\"futuros\",\"granos\",\"inverted\",\"maiz\",\"Soja\",\"spread\"],\"articleSection\":[\"Commodities\",\"Tutorial\"],\"inLanguage\":\"es\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803\",\"url\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803\",\"name\":\"Mercados de Futuros, cosechas, almacenamiento, spread, carry e inverted carry - M r. T r a d e r\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#website\"},\"datePublished\":\"2009-05-06T22:00:21+00:00\",\"dateModified\":\"2020-07-06T17:29:52+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"es\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Portada\",\"item\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Mercados de Futuros, cosechas, almacenamiento, spread, carry e inverted carry\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#website\",\"url\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/\",\"name\":\"M r. T r a d e r\",\"description\":\"Entusiasmo por la verdad y el conocimiento\",\"publisher\":{\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":\"required name=search_term_string\"}],\"inLanguage\":\"es\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#organization\",\"name\":\"M r. T r a d e r\",\"url\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es\",\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/mrt_negro2.png\",\"contentUrl\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/mrt_negro2.png\",\"width\":233,\"height\":86,\"caption\":\"M r. T r a d e r\"},\"image\":{\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/logo\/image\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/person\/5926826635e39cc691acca716926984f\",\"name\":\"Mr. Trade\",\"url\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?author=1\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Mercados de Futuros, cosechas, almacenamiento, spread, carry e inverted carry - M r. T r a d e r","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803","og_locale":"es_ES","og_type":"article","og_title":"Mercados de Futuros, cosechas, almacenamiento, spread, carry e inverted carry - M r. T r a d e r","og_description":"Spreads en los mercados de futuros A la diferencia de precio entre un mes de futuros a otro com\u00fanmente (soja,ma\u00edz,trigo,etc) se le da el nombre de spread o diferencial. El spread refleja lo que el mercado est\u00e1 dispuesto a pagarle a una persona para almacenar o acarrear (carry) un producto b\u00e1sico de un mes al […]","og_url":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803","og_site_name":"M r. T r a d e r","article_published_time":"2009-05-06T22:00:21+00:00","article_modified_time":"2020-07-06T17:29:52+00:00","og_image":[{"url":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/wp-content\/uploads\/2009\/05\/carry-futuro-thumb.jpg"}],"author":"Mr. Trade","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Escrito por":"Mr. Trade","Tiempo de lectura":"5 minutos"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803#article","isPartOf":{"@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803"},"author":{"name":"Mr. Trade","@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/person\/5926826635e39cc691acca716926984f"},"headline":"Mercados de Futuros, cosechas, almacenamiento, spread, carry e inverted carry","datePublished":"2009-05-06T22:00:21+00:00","dateModified":"2020-07-06T17:29:52+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803"},"wordCount":977,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#organization"},"keywords":["bushel","carry","cereales","commodity","futuros","granos","inverted","maiz","Soja","spread"],"articleSection":["Commodities","Tutorial"],"inLanguage":"es","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803","url":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803","name":"Mercados de Futuros, cosechas, almacenamiento, spread, carry e inverted carry - M r. T r a d e r","isPartOf":{"@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#website"},"datePublished":"2009-05-06T22:00:21+00:00","dateModified":"2020-07-06T17:29:52+00:00","breadcrumb":{"@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803#breadcrumb"},"inLanguage":"es","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=803#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Portada","item":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Mercados de Futuros, cosechas, almacenamiento, spread, carry e inverted carry"}]},{"@type":"WebSite","@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#website","url":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/","name":"M r. T r a d e r","description":"Entusiasmo por la verdad y el conocimiento","publisher":{"@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?s={search_term_string}"},"query-input":"required name=search_term_string"}],"inLanguage":"es"},{"@type":"Organization","@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#organization","name":"M r. T r a d e r","url":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es","@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/mrt_negro2.png","contentUrl":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/mrt_negro2.png","width":233,"height":86,"caption":"M r. T r a d e r"},"image":{"@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/person\/5926826635e39cc691acca716926984f","name":"Mr. Trade","url":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?author=1"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/803"}],"collection":[{"href":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=803"}],"version-history":[{"count":8,"href":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/803\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4055,"href":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/803\/revisions\/4055"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=803"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=803"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=803"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}