{"id":1936,"date":"2010-07-08T21:37:20","date_gmt":"2010-07-09T00:37:20","guid":{"rendered":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936"},"modified":"2010-07-08T21:38:53","modified_gmt":"2010-07-09T00:38:53","slug":"sangra-de-capitales-desconfianza","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936","title":{"rendered":"Sangría de capitales = desconfianza"},"content":{"rendered":"

<\/strong><\/p>\n

Evidente se\u00f1al, Argentina no ha sabido dar imagen de serio, pa\u00eds adentro y fuera.<\/strong><\/p>\n

Para peor teniendo a nuestro prolijo pa\u00eds hermano Brasil tan cerca, todo termina en reales. <\/strong><\/p>\n

Desde iECO<\/strong>: M\u00e1s de la mitad de los d\u00f3lares que ingresaron despu\u00e9s de enero de 2002 gracias al super\u00e1vit comercial, salieron del sistema dom\u00e9stico y se refugiaron en cajas de seguridad, bajo el colch\u00f3n o fueron al exterior. En total se fugaron U$S 65.000 millones. Adem\u00e1s, por el pago de intereses, dividendos y utilidades, se giraron otros U$S 25.000 millones. <\/p>\n

<\/p>\n

As\u00ed, s\u00f3lo una m\u00ednima parte del saldo positivo del comercio exterior de esos a\u00f1os pas\u00f3 a engrosar las reservas del Banco Central. <\/p>\n

Estos n\u00fameros se aproximan a los que se estima que acumulan los argentinos fuera del sistema. <\/p>\n

Seg\u00fan el INDEC, desde la crisis de 2001, cuando sumaban US$ 81.875 millones, esos activos argentinos aumentaron en casi US$ 56.000 millones ya que ahora suman US$ 137.826 millones.
El mi\u00e9rcoles, el INDEC difundi\u00f3 el informe referido a la "Posici\u00f3n de inversi\u00f3n internacional" 2009 de la Argentina. <\/p>\n

All\u00ed se se\u00f1ala que a fines del a\u00f1o pasado "los activos externos" de los argentinos sumaban U$S 225.422 millones, compuestos de reservas en el BCRA por US$ 47.967 millones, inversiones directas \u00adempresas o particulares\u00ad por US$ 29.445 millones y tenencias de moneda extranjera, dep\u00f3sitos en el exterior y bonos y acciones por US$ 148.010 millones. <\/p>\n

As\u00ed, el 66% de los activos externos est\u00e1n en el exterior, en su mayor\u00eda no est\u00e1n declarados y responden a un proceso previo de fuga de divisas. En 2009, esos activos se incrementaron en US$ 13.305 millones. <\/p>\n

Entre los especialistas existe consenso de que la fuga de capitales, al restar recursos que podr\u00edan ser utilizados para potenciar el crecimiento econ\u00f3mico y el empleo, restringe o traba el desenvolvimiento nacional, constituye un factor de primer orden de evasi\u00f3n impositiva y tiene un impacto negativo en la distribuci\u00f3n del ingreso. <\/p>\n

Muchos economistas sostuvieron que el fen\u00f3meno de fuga de capitales pas\u00f3 a tener un mayor peso en la econom\u00eda argentina, a partir de la pol\u00edtica de desregulaci\u00f3n y endeudamiento implementada durante la dictadura militar y retomada en los 90 con la convertibilidad. Y apostaron a que ese proceso se revertir\u00eda "con el agotamiento y crisis del denominado modelo de convertibilidad". <\/p>\n

Ese se\u00f1alamiento lo hicieron porque a partir de 2002 hubo una desaceleraci\u00f3n del flujo respecto de la estampida de d\u00f3lares de 2000 y 2001, en tanto se estabiliz\u00f3 el stock de activos argentinos en el exterior, y hasta hubo un atisbo de ingreso de capitales para aprovechar el diferencial de tasas de inter\u00e9s, en un contexto de estabilidad del tipo de cambio, luego de la maxidevaluaci\u00f3n. Con estos datos, en el Gobierno se tomaron medidas de restricci\u00f3n a la entrada de capitales \u00adcomo un plazo m\u00ednimo de permanencia\u00ad con "el objetivo estrat\u00e9gico de limitar la volatilidad de la econom\u00eda". <\/p>\n

La realidad desminti\u00f3 estos planteamientos. Si bien nunca se detuvo el drenaje de divisas, a mediados de 2007, con el inicio de la crisis global, agravada por razones dom\u00e9sticas, se dispar\u00f3 la fuga de capitales. Como se\u00f1ala la consultora Ecolatina, la formaci\u00f3n de activos externos del sector privado" se increment\u00f3 de un ritmo promedio mensual de US$ 300 millones en el per\u00edodo enero 2003 a marzo 2008 a US$ 1.500 millones por mes entre abril 2008 y junio 2010. Actualmente se estima que se fugan unos US$ 1.000 millones mensuales. <\/p>\n

"Esta dolarizaci\u00f3n de portafolios en la Argentina no es \u00fanicamente atribuible al cambio en el contexto internacional, ya que la formaci\u00f3n de activos externos del sector privado se aceler\u00f3 m\u00e1s que en el resto de los pa\u00edses seleccionados de la regi\u00f3n. En otros pa\u00edses la fuga ya era fuerte previo al inicio de la crisis (Venezuela) y en algunos per\u00edodos la salida de capitales fue nominalmente menor en la Argentina que en alguno de sus vecinos. Sin embargo, en la Argentina la formaci\u00f3n de activos externos en 20072009 lleg\u00f3 a ser 13 veces superior a la registrada en 2003-2006, muy por encima de la din\u00e1mica de la regi\u00f3n. Es decir, en la Argentina se registr\u00f3 una aceleraci\u00f3n estructural de la fuga". <\/p>\n

Esto explica que, si bien desde marzo pasado hubo una recomposici\u00f3n, las reservas del Banco Central est\u00e9n hoy al mismo nivel de marzo de 2008, cuando alcanzaron los U$S 50.500 millones. Y eso se debe a que casi el 100% del super\u00e1vit comercial de los \u00faltimos dos a\u00f1os y tres meses \u00ad\u00a1US$ 40.000 millones!\u00ad se esfumaron por la ventanilla de la fuga de capitales. <\/p>\n

Tambi\u00e9n, pero en menor medida, porque se usaron reservas para el pago de los vencimientos de deuda. <\/p>\n

Este a\u00f1o, por el fuerte incremento de las importaciones, el saldo comercial podr\u00eda reducirse respecto del obtenido en 2009. Seg\u00fan las cifras oficiales, en los 5 primeros meses las importaciones crecieron el 44% y las exportaciones, el 17%. <\/p>\n

El saldo comercial se redujo un 27%: baj\u00f3 de US$ 8.420 millones a U$S 6.157 millones. <\/p>\n

Y como advierte el \u00faltimo informe de Econom\u00e9trica, "ante cualquier indicio de que el super\u00e1vit externo se reduce, se incrementar\u00e1 la salida de capitales que a la larga forzar\u00e1 la devaluaci\u00f3n del peso para no afectar las reservas y\/o el nivel de actividad". <\/p>\n

Mario Brodersohn, ex secretario de Hacienda, sostiene que la fuerte salida de capitales privados al exterior "explica el elevado riesgo pa\u00eds de la Argentina, que es tres veces m\u00e1s alto que el de Brasil y M\u00e9xico". <\/p>\n

Y plantea que los resultados del reciente canje de la deuda puede ser un buen ejercicio para analizar la interacci\u00f3n entre las variables institucionales y el elevado nivel de riesgo pa\u00eds que tiene la Argentina". <\/p>\n

As\u00ed, Brodersohn dice que a pesar del resultado exitoso del canje y de la positiva solvencia externa, el riesgo pa\u00eds es tan elevado no solo por razones econ\u00f3micas. "No hay un `clima\u2019 favorable para la inversi\u00f3n privada por el desapego que muestra el Gobierno para el transparente funcionamiento de la gesti\u00f3n de gobierno. El principal factor determinante es la poca credibilidad internacional de la Argentina y eso est\u00e1 asociado con el deterioro de la seguridad jur\u00eddica y de respeto a las instituciones". <\/p>\n

Ante este escenario, el Gobierno estuvo acentuando las restricciones a las importaciones \u00adlo que origin\u00f3 un fuerte choque comercial con pa\u00edses del Mercosur y de la Uni\u00f3n Europea\u00ad y al mismo tiempo tom\u00f3 medidas de mayor control a la compra de divisas. No obstante, contin\u00faa el "goteo" o el drenaje de la salida de capitales. <\/p>\n

Es que, como plantean Jorge Gaggero, Claudio Casparrino y Emiliano Libman en su trabajo La Fuga de capitales, historia, presente y perspectivas , las principales v\u00edas de la salida de capitales son "la sobre y subfacturaci\u00f3n en las operaciones de comercio exterior; el manejo de los `precios de transferencia\u2019 de bienes y, crecientemente, de servicios de todo tipo, la manipulaci\u00f3n de los `nuevos instrumentos financieros\u2019 (`derivados\u2019 y otros), la figura del `fideicomiso irrevocable\u2019 (interno y externo) y otras varias operaciones dif\u00edciles de identificar y develar". <\/p>\n

Y agregan que "estas v\u00edas suelen ser tanto m\u00e1s importantes y efectivas cuanto m\u00e1s transnacionalizada est\u00e9 la econom\u00eda de que se trate. La \u00faltima encuesta conocida acerca del grado de transnacionalizaci\u00f3n de la econom\u00eda argentina, medida a partir del an\u00e1lisis de las 500 firmas m\u00e1s importantes, confirma los extremos a los que se ha llegado en este plano de la realidad y, consecuentemente, la particular gravedad de los desaf\u00edos implicados en t\u00e9rminos de regulaci\u00f3n econ\u00f3mica y, en particular, de control fiscal".<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Evidente se\u00f1al, Argentina no ha sabido dar imagen de serio, pa\u00eds adentro y fuera. Para peor teniendo a nuestro prolijo pa\u00eds hermano Brasil tan cerca, todo termina en reales. Desde iECO: M\u00e1s de la mitad de los d\u00f3lares que ingresaron despu\u00e9s de enero de 2002 gracias al super\u00e1vit comercial, salieron del sistema dom\u00e9stico y se […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[103,54],"tags":[325],"yoast_head":"\nSangría de capitales = desconfianza - M r. T r a d e r<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_ES\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Sangría de capitales = desconfianza - M r. T r a d e r\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Evidente se\u00f1al, Argentina no ha sabido dar imagen de serio, pa\u00eds adentro y fuera. Para peor teniendo a nuestro prolijo pa\u00eds hermano Brasil tan cerca, todo termina en reales. Desde iECO: M\u00e1s de la mitad de los d\u00f3lares que ingresaron despu\u00e9s de enero de 2002 gracias al super\u00e1vit comercial, salieron del sistema dom\u00e9stico y se […]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"M r. T r a d e r\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2010-07-09T00:37:20+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2010-07-09T00:38:53+00:00\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Mr. Trade\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Escrito por\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Mr. Trade\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Tiempo de lectura\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"7 minutos\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936\"},\"author\":{\"name\":\"Mr. Trade\",\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/person\/5926826635e39cc691acca716926984f\"},\"headline\":\"Sangría de capitales = desconfianza\",\"datePublished\":\"2010-07-09T00:37:20+00:00\",\"dateModified\":\"2010-07-09T00:38:53+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936\"},\"wordCount\":1330,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#organization\"},\"keywords\":[\"fuga de capitales\"],\"articleSection\":[\"Actualidad\",\"Argentina\"],\"inLanguage\":\"es\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936\",\"url\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936\",\"name\":\"Sangría de capitales = desconfianza - M r. T r a d e r\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#website\"},\"datePublished\":\"2010-07-09T00:37:20+00:00\",\"dateModified\":\"2010-07-09T00:38:53+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"es\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Portada\",\"item\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Sangría de capitales = desconfianza\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/\",\"name\":\"M r. T r a d e r\",\"description\":\"Entusiasmo por la verdad y el conocimiento\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":\"required name=search_term_string\"}],\"inLanguage\":\"es\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#organization\",\"name\":\"M r. T r a d e r\",\"url\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es\",\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/mrt_negro2.png\",\"contentUrl\":\"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/mrt_negro2.png\",\"width\":233,\"height\":86,\"caption\":\"M r. T r a d e r\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/logo\/image\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/person\/5926826635e39cc691acca716926984f\",\"name\":\"Mr. Trade\",\"url\":\"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?author=1\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Sangría de capitales = desconfianza - M r. T r a d e r","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936","og_locale":"es_ES","og_type":"article","og_title":"Sangría de capitales = desconfianza - M r. T r a d e r","og_description":"Evidente se\u00f1al, Argentina no ha sabido dar imagen de serio, pa\u00eds adentro y fuera. Para peor teniendo a nuestro prolijo pa\u00eds hermano Brasil tan cerca, todo termina en reales. Desde iECO: M\u00e1s de la mitad de los d\u00f3lares que ingresaron despu\u00e9s de enero de 2002 gracias al super\u00e1vit comercial, salieron del sistema dom\u00e9stico y se […]","og_url":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936","og_site_name":"M r. T r a d e r","article_published_time":"2010-07-09T00:37:20+00:00","article_modified_time":"2010-07-09T00:38:53+00:00","author":"Mr. Trade","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Escrito por":"Mr. Trade","Tiempo de lectura":"7 minutos"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936"},"author":{"name":"Mr. Trade","@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/person\/5926826635e39cc691acca716926984f"},"headline":"Sangría de capitales = desconfianza","datePublished":"2010-07-09T00:37:20+00:00","dateModified":"2010-07-09T00:38:53+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936"},"wordCount":1330,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#organization"},"keywords":["fuga de capitales"],"articleSection":["Actualidad","Argentina"],"inLanguage":"es","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936","url":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936","name":"Sangría de capitales = desconfianza - M r. T r a d e r","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#website"},"datePublished":"2010-07-09T00:37:20+00:00","dateModified":"2010-07-09T00:38:53+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936#breadcrumb"},"inLanguage":"es","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?p=1936#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Portada","item":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Sangría de capitales = desconfianza"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#website","url":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/","name":"M r. T r a d e r","description":"Entusiasmo por la verdad y el conocimiento","publisher":{"@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?s={search_term_string}"},"query-input":"required name=search_term_string"}],"inLanguage":"es"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#organization","name":"M r. T r a d e r","url":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es","@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/mrt_negro2.png","contentUrl":"http:\/\/www.mrtrader.com.ar\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/mrt_negro2.png","width":233,"height":86,"caption":"M r. T r a d e r"},"image":{"@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/#\/schema\/person\/5926826635e39cc691acca716926984f","name":"Mr. Trade","url":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/?author=1"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1936"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1936"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1936\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1938,"href":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1936\/revisions\/1938"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1936"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1936"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.mrtrader.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1936"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}