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La semana pasada hable sobre los spreads en los mercados de futuros de granos, pues bien aquí hay un ejemplo en el caso de la oleaginosa  más popular del mundo, la soja .

Se puede observar claramente un inverted carry en los contratos de los meses próximos. Esto se debe a la demanda sostenida de este commoditie por parte de China, demanda que lleva años en aumento.

soja_may_jul

Por lo tanto esta demanda no es un factor extraordinario en el mercado, el factor que causa que no se esté almacenando soja y que se exporte directamente es la mala cosecha de Argentina por la sequía  junto a desconcierto creado por el gobierno por obra y arte de las retenciones. Todo esto hace que China busque mercados predecibles como el de Chicago y Brasil , lo que causa un efecto más profundo sobre los stocks.

Sequía en Argentina .

sequiaa

< 5 Extremadamente más seco que lo habitual.
5 – 20 Mucho más seco que lo habitual.
20 – 40 Más seco que lo habitual.
40 – 60 Aproximadamente normal para la época.
60 – 80 Más húmedo que lo habitual.
80 – 95 Mucho más húmedo que lo habitual.
95 > Extremadamente más húmedo que lo habitual.

 

 

Stock mundiales de Soja cayendo + Demanda constante = Escasez

 

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Soja, rompiendo canales, esperando el informe USDA

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