FOREX euro,dólar..

Se libera el peso argentino, comienza la flotación sucia »

Dólar contado con liquidación

Eliminación del cepo y amplia desregulación.

La instauración del cepo no fue mas que para poder aplicarle a la mayoría el impuesto inflacionario, evitando que pudieran buscar protección en el dólar frente a la inflación.

Después de 4 años de un cepo cambiario delirante, y a  tan solo 7 días de la asunción de Mauricio Macri como presidente de Argentina, el BCRA  presidido por Federico Sturzenegger,  implementa un sistema de flotación sucia para liberar el peso, el cual se basa en la intervención si es necesaria del BCRA en el mercado único y libre de cambio (MULC), mercado en el cual se deberían transar anualmente mas de U$500.000 millones.

Este sinceramiento conduce a la normalización y unificación del tipo de cambio.

Es el sistema de flotación mas utilizado en el mundo, nuestro vecino Brasil es un ejemplo, mas allá que el Banco Central do Brasil, no hace grandes intervenciones, desde … Seguir leyendo

El real brasilero y su volatilidad »

Desde agosto hasta mediados de octubre de este año, el real tuvo un comportamiento con alta volatilidad, principalmente debida a las medidas que tomo el Banco Central do Brasil, con una fuerte presencia en el mercado de cambio, inyectando dólares con acuerdos de recompra a corto plazo.Volatilidad en el real

 

De esta forma logro controlar la devaluación del real, que llego a 2.45 por dólar en agosto.

Toda esta situación se plasmó en un precio volátil, dibujando con gran probabilidad una corrección, por ello es que se puede esperar que el real se vuelva a devaluar, buscando el máximo de 2.45 de agosto.… Seguir leyendo

Reservas y cepo cambiario »

Es obvio que la desesperación del gobierno por dólares lo está llevando a hacer cualquier cosa para llegar a las elecciones de octubre.

Hoy quiere poner de moda la emisión de cuasi-dólares, invitando a todo ser sobre este planeta que posea dólares sucios a lavarlos, a cambio de que tomen cuasi-dólares por un tiempo.

Me imagino ya quien confiara en bonos emitidos bajo ley argentina.

Es una medida fuera de tiempo y forma, teniendo en cuenta que hay causas abiertas en el exterior contra el país, por el no pago de deuda, en las cuales medidas como este blanqueo, solo restan frente a la justicia de NY.

Similar inferencia tiene el mentir datos de inflación para ahorrar pago de deuda, falacia que esconde la poca valentía que tuvo Argentina en estos últimos años para afrontar el camino del crecimiento. Sumiendo al pueblo en una interminable y constante deuda inflacionaria que … Seguir leyendo

Brasil en busca de inversión externa »

Una breve revista de nuestro principal socio comercial.

Las reservas del Banco Central do Brasil, hoy llegan a unos US$ 376.000 millones, lo que hace a Brasil ser el sexto país con mayores reservas del mundo, solo superado por los gigantes asiáticos y superando a la Eurozona.

Reservas del Banco Central do Brasil

En 2011 la rentabilidad sobre sus reservas fueron de 3.6%, unos US$13.000 millones.

Asegurarse contra el riesgo de impago de Brasil conlleva una prima de seguro contra default de 110bps (1,1%) totalmente acorde a la de los países más confiables del planeta.… Seguir leyendo

Real brasilero, con malos síntomas »

La historia reciente, de la moneda brasilera muestra una correlación negativa con el dólar, o sea en la última década siempre que el dólar se apreció el real se depreció. Esto siempre se debió a la búsqueda de refugio en el dólar o activos en dicha moneda como ser las notas del tesoro de los Estados Unidos.

Cuando no se noto correlación alguna con los movimientos del dólar, fue solo por decisión del Banco Central do Brasil (BCB), que en el marco de su política monetaria  creyó que era lo correcto fijar el tipo de cambio, un claro ejemplo de esto es lo que sucedió desde finales de julio de 2012, donde comienza una caída del dólar frente a la mayoría de las monedas mundiales, sin embargo el real siguió estable en un rango prefijado. Esto se puede observar en el siguiente grafico.

Devaluación del real brasilero y el dólar

 

Claramente se ve el canal que … Seguir leyendo

Se debilita la moneda brasilera »

Después de dos años el dólar rompe la resistencia de 1.89 frente al real brasilero.

La tendencia alcista del dólar frente al real, comenzó en julio del 2011, pasó luego por un período de corrección plana, y retomo su senda alcista a finales de febrero del 2012. Hasta hoy no ha parado en busca de valores cercanos a 2, lo cual representa una devaluación cercana al 30% anual del real.

 

Real Brasilero

Esto ya viene causando atención, ya que no se ve el mismo comportamiento en las monedas de los otros integrantes del BRIC (Brasil, Rusia, India, China). En las siguientes figuras se puede apreciar la diferencia que existe entre el real y las monedas de China y Rusia.

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Situación del crédito en Europa, preocupa a bancos »

Los bancos siempre salen airosos de casi cualquier situación, siempre por supuesto con ayuda de los centrales, pero más allá de eso, saben que  no son indestructibles, y que si la economía no tiene factores productivos, con el consumo en poco tiempo se llega a la pobreza, situación en la cual ellos no pueden funcionar.

El  Banco Central de Europa, está aplicando medidas para garantizar liquidez al sistema, mediante las LTRO, como ya tratamos en anterior post.

Concretamente estas medidas llegaban para aliviar a los bancos y darles un respiro en sus balances, bancos que al estar muy apalancados (poco capital y mucho activo, como los bonos soberanos) y frente a la situación de una economía en recesión, no veían otra salida que desapalancarse, o sea vender todos sus activos para recapitalizarse. El problema que si esto lo hacían varios bancos y en una forma abrupta (desapalancamiento desordenado), hoy … Seguir leyendo

LTRO impulsando el carry trader »

Operación de refinanciamiento a largo plazo (LTRO)

Los banqueros predicen que en la próxima ronda de financiamiento del BCE se podría llegar a €1 Trillón.

A modo introductorio recordemos la LTRO, el BCE en 21 diciembre de 2011, para bajar la presión sobre los bonos de deuda soberana, decidió hacer una inyección de dinero directamente a los bancos, así el BCE ofreció fondos a devolver en 3 años, con una tasa del 1%.

Los bancos que quisieran tomar esta línea de financiamiento en subasta, solo tenían que presentar su pedido, y así lo hicieron el 21 de diciembre, 523 bancos de 17 países de la Eurozona, para algunos fue una sorpresa la cantidad de bancos para otros lo fue el monto total de la operación, €487 billones.

Carry Trader

Algunos se estarán preguntando, que es carry trader, bien, es de lo que viven los grandes bancos del mundo, básicamente es … Seguir leyendo

FED, EQ3 un alivio cuantitativo con dudas »

Lacker   NUEVA YORK (Reuters) – Un alto funcionario de la Reserva Federal dijo el miércoles que no ve razón para más compras de activos si los datos económicos de Estados Unidos siguen demostrando que la recuperación está tomando vuelo.

"Siempre está el riesgo de acontecimientos inesperados que justifiquen mayor estímulo, pero no veo esas perspectivas como muy probables por el momento, para nada", dijo en CNN el presidente de la Fed de Richmond, Jeffrey Lacker, tras haber sido consultado por una tercera ronda de alivio cuantitativo.

"Si seguimos recibiendo datos como estos, no veo razón para mayor alivio en este punto, en absoluto", añadió.

Lacker votó en contra de la decisión del banco central del 25 de enero, que manifestó que esperaba mantener las tasas de interés "excepcionalmente bajas" hacia al menos fines del 2014, porque cree que las tasas tendrán que subir antes de eso.

Anteriormente había expresado su

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Brasil tomando el control »

Desde comienzo de este 2012 la moneda brasilera ha roto la correlación inversa con el dólar, la apreciación conjunta de estas dos monedas frente a otras, es una situación a observar con atención.

Se podría pensar en optimismo por parte de varios fondos, que salieron a buscar una inversión firme en Brasil, y a su tiempo  el banco central aprovechando esta situación para lograr un margen de respiro en el control de la tasa de cambio.

Reuters: En Brasil, el comercio exterior está ayudando al país a recibir más dólares en el mercado. Según datos divulgados por el Banco Central el miércoles, la segunda semana de enero registró un flujo positivo de 3.725 millones de dólares, para llevar el resultado en lo que va del mes a un positivo de 3.018 millones de dólares.

Ahora bien, hoy Comité de Política Monetaria (COPOM) del Banco Central do Brasil, se encuentra fijando … Seguir leyendo

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