Base monetaria de naturaleza exponencial

El crecimiento exponencial se produce por una de estas dos razones: porque una entidad que crece se reproduce a sí misma desde sí misma, o porque una entidad que crece es empujada por algo que se reproduce a sí mismo desde sí mismo.

Limits to Growth by Donella Meadows, Dennis Meadows, Jorgen Randers

La base monetaria en principio seria uno de  los factores controlables por el BCRA.

Ahora, al comportamiento exponencial que está mostrando la emisión monetaria en estos últimos años, en ingeniería lo describiríamos como resultado de un lazo de control con realimentación positiva, el problema es que estos lazos no son estables.

Hace un par de años que pruebo una regresión exponencial sobre los datos de base monetaria del BCRA, cuya extrapolación (proyección de valores futuros) es bastante aceptable, aquí la comparto.

La criatura del doctor estado se alimenta de dinero

Parece que … Seguir leyendo

El dólar blue nuevamente en $8.70, para muchos es solo un dato más, ni piensan en como les afecta, pero les aseguro que a todos los toca.

Este desdoblamiento está destrozando varios sectores de la economía, sobre todo los sectores donde de una u otra forma se trabaja con la innovación, y no solo castiga a los factores productivos del sistema, el daño llega a todos, sin ir muy lejos, donde se pueden escuchar grandes quejas es en las facultades de ciencias y en clínicas de alta complejidad.

El cepo cambiario solo genera desinversión, así de contundente, y eso es un golpe directo al empleo. … Seguir leyendo

Una breve revista de nuestro principal socio comercial.

Las reservas del Banco Central do Brasil, hoy llegan a unos US$ 376.000 millones, lo que hace a Brasil ser el sexto país con mayores reservas del mundo, solo superado por los gigantes asiáticos y superando a la Eurozona.

En 2011 la rentabilidad sobre sus reservas fueron de 3.6%, unos US$13.000 millones.

Asegurarse contra el riesgo de impago de Brasil conlleva una prima de seguro contra default de 110bps (1,1%) totalmente acorde a la de los países más confiables del planeta.… Seguir leyendo

Desde la Comisión Europea.

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Todo cambia, desde hace años las leyes en EE.UU. incentivan a sus empresas a buscar mano de obra barata en Asia, hoy se busca cambiar eso para atraer nuevas fuentes de empleo, sobre todo en el sector científico tecnológico.

08/05/2012: El Presidente Obama exhorta al Congreso a que tome acción en “Lista de asuntos pendientes” para crear empleos.

Hoy, el Presidente Obama viajará al Complejo de Nanotecnología de la Escuela de Ciencias e Ingeniería a Nanoescala (CNSE, por sus siglas en inglés) en Albany, New York, para exhortar al Congreso a que tome acción en la “Lista de asuntos pendientes” que creará empleos y contribuirá a restablecer la seguridad de la clase media.  Estas iniciativas tienen apoyo bipartidista y, en este momento decisivo para la clase media, necesitamos crear una economía construida para que perdure que cree empleos americanos seguros y que fabrique las cosas que compra el resto … Seguir leyendo

Alta inflación mundial

El banco mundial alerta sobre los elevados niveles alcanzado por los precios de alimentos, haciendo foco sobre los commodities, como los granos, a los cuales sitúa en una zona de saturación de precios, teniendo en cuenta el comportamiento de estos en los últimos 50 años.

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Dice Paul Krugman: En un libro de 1957 titulado Una teoría de la función del consumo -no exactamente un título que agradara a las masas, pero sí un tema importante-, Friedman sostenía que el mejor modo de entender el ahorro y el gasto no es, como había hecho Keynes, recurrir a una teorización psicológica laxa, sino, por el contrario, pensar que los individuos hacen planes racionales sobre cómo gastar su riqueza a lo largo de la vida. Ésta no era necesariamente una idea antikeynesiana; de hecho, el gran economista keynesiano Franco Modigliani planteó de manera simultánea e independiente el mismo argumento, incluso con más cuidado, al considerar el comportamiento racional, en colaboración con Albert Ando. Pero sí señalaba un retorno a los modos de pensar clásicos, y funcionaba. Los detalles son un poco técnicos, pero la "hipótesis de la renta permanente" planteada por Friedman y el "modelo del ciclo … Seguir leyendo

Los bancos siempre salen airosos de casi cualquier situación, siempre por supuesto con ayuda de los centrales, pero más allá de eso, saben que  no son indestructibles, y que si la economía no tiene factores productivos, con el consumo en poco tiempo se llega a la pobreza, situación en la cual ellos no pueden funcionar.

El  Banco Central de Europa, está aplicando medidas para garantizar liquidez al sistema, mediante las LTRO, como ya tratamos en anterior post.

Concretamente estas medidas llegaban para aliviar a los bancos y darles un respiro en sus balances, bancos que al estar muy apalancados (poco capital y mucho activo, como los bonos soberanos) y frente a la situación de una economía en recesión, no veían otra salida que desapalancarse, o sea vender todos sus activos para recapitalizarse. El problema que si esto lo hacían varios bancos y en una forma abrupta (desapalancamiento desordenado), hoy … Seguir leyendo

Operación de refinanciamiento a largo plazo (LTRO)

Los banqueros predicen que en la próxima ronda de financiamiento del BCE se podría llegar a €1 Trillón.

A modo introductorio recordemos la LTRO, el BCE en 21 diciembre de 2011, para bajar la presión sobre los bonos de deuda soberana, decidió hacer una inyección de dinero directamente a los bancos, así el BCE ofreció fondos a devolver en 3 años, con una tasa del 1%.

Los bancos que quisieran tomar esta línea de financiamiento en subasta, solo tenían que presentar su pedido, y así lo hicieron el 21 de diciembre, 523 bancos de 17 países de la Eurozona, para algunos fue una sorpresa la cantidad de bancos para otros lo fue el monto total de la operación, €487 billones.

Carry Trader

Algunos se estarán preguntando, que es carry trader, bien, es de lo que viven los grandes bancos del mundo, básicamente es … Seguir leyendo