En pocas palabras, solo para una somera explicación del siguiente gráfico, donde se puede apreciar como las reservas del banco central caen acercándose al nivel mínimo exigido por ley como respaldo de cada peso emitido.

Según el BCRA, no será necesaria una devaluación para controlar este proceso, ya que esperan conseguir un aumento en las reservas en este mes.

Por el momento, 15 de noviembre, las reservas ya cayeron por debajo de los 46500 millones de dólares.

Hoy la situación es muy sensible a lo que pase a nivel mundial con el dólar, como lo repito siempre, con un dólar débil la emisión monetaria continuara calentando el agua y cocinando despacio al BCRA,  en cambio si el dólar sigue al alza contra las demás monedas mundiales, el agua hervirá.

Sin una política monetaria seria y autónoma de la ideología que gobierna, todo conducirá a lo mismo, tarde o temprano.

Mirando … Seguir leyendo

El Banco Central de Argentina, me recuerda a la planta nuclear de Chernóbil en 1986, cuando el ingeniero en jefe de la planta para quedar bien con el gobierno, llevo a esta a niveles de funcionamiento fuera de control, no es lo único de la Argentina de hoy que me recuerda a la URSS, veamos la razón mi analogía.

En previos artículos he marcado varios signos que a mi entender corresponden a un actuar desmedido de las autoridades monetarias, entre ellos el más fragante y que explica la inflación es la expansión monetaria sin más sentido que el de ilusión y propaganda.

Hasta en algunos casos el no actuar como destaco en los artículos ¿ El BCRA no funciona ? y Recorte del gasto público, para controlar la inflación.

En la siguiente figura se puede ver como la expansión monetaria no ha cesado desde la mitad del … Seguir leyendo

En los últimos 12 meses el peso se ha devaluado un 6% con respecto al dólar.

No parece nada, frente al nivel de la inflación, pero es una tendencia continua y claramente hay un decisión de devaluar al peso, cayendo en la vieja creencia de que esto mejora la competitividad.

Sin estabilidad y previsibilidad monetaria, nunca habrá una mejora sostenible.

Un punto a observar, como ya lo he dicho es el real brasilero, el peligro de una gran devaluación del peso, está determinado sin duda por el real, si este llegara a devaluarse.

Que tengan una buena semana.

Gustavo… Seguir leyendo

La FED preocupada por la lenta y débil salida de la recesión, totalmente reflejada en los bajos niveles de inflación y expectativa sobre esta, por el momento no actuara con estímulos.

FOMC Statement : «Measures of underlying inflation are currently at levels somewhat below those the Committee judges most consistent over the longer run, with its mandate to promote maximum employment and price stability.»

Es: Las medidas de inflación están actualmente en niveles ligeramente inferiores a los que el Comité juzga como más consistentes en el largo plazo, para promover el empleo máximo y la estabilidad de precios

Presento mis respetos a la gracia y virtud de la FED, pero no es ninguna novedad lo dicho.… Seguir leyendo

El 20 de junio de 2010, China anuncio la flexibilización del tipo de cambio.

Estas curvas se actualizan diariamente en este post.

Dólares por cada Yuan, 5 días.

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Now, Bernanke plans to print an UNLIMITED number of dollars to bail out Greece, Portugal, Italy, Ireland, Spain … the entire European Union!

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Una de las fuentes de ganancias del BCRA para financiar el pago de intereses sobre títulos como Nobac y Lebac utilizados para la esterilización monetaria doméstica, es el interés percibido por las reservas en dólares que están depositadas en bancos extranjeros.

Los famosos 47 mil millones de dólares, gran parte de ellos están prestados al sistema financiero global a una tasa determinada al momento del depósito, ahora bien, las tasas de referencia de los bancos centrales del mundo que nos marcan un rumbo, comenzaron a caer en 2008 y tocaron fondo en 2009.

Como siempre las tasas en el mundo están manejadas por la FED(Reserva Federal de EE.UU), la cual desde mediados del 2007 comenzó a reducir su tipo por la crisis de liquidez que empezaba a amanecer, recién en septiembre de 2008 el Banco Central Europeo (BCE) reacciona de igual forma, decididos por el fortalecimiento del EURO que se … Seguir leyendo

Muchos se preguntan ¿ qué está fortaleciendo el dólar ?

Y la respuesta es la de siempre “el bajo apetito de riesgo de los inversionistas”, causado al ver caer las primeras gotas de lo que parece la próxima tormenta económica en el horizonte.

Por el lado de los EE.UU todos los indicadores muestran una recuperación, pero más allá de eso, la tasa cero, motores del Titanic FED  a full , para dar lugar a una expansión, el desempleo muestra lo grave de la tormenta real en el norte y que tan hundido esta el barco.… Seguir leyendo

Sube el dólar después del Nonfarm Payroll.

Las semanas por delante hasta fin de año serán decisivas para esta historia, puede que todo se decida la semana que viene como puede alargarse hasta el 2010.

En algún momento el dólar tendrá que escuchar su destino, volver a los máximos de noviembre del 2008.… Seguir leyendo

“ El oro superara los $5000 (GLD) !! no hay confianza en la solvencia de los gobiernos “

No hay confianza en la solvencia de los gobiernos, esta es la idea que hace semanas viene rondando la cabeza de los inversionista, según la mayoría de los analistas de los medios que se dedican a dar noticias como estas. Algunos hablan de $5000 otros de $6500 pero ninguno dice en cuanto tiempo.

En el gráfico se observa la deuda neta oficial en rojo y en gris lo que se debe según los balances, expresados en porcentaje del PBI (%GDP) .

No apuesto por un precio del oro a  corto plazo que deslumbre al Rey Midas, en todo caso esperaría a una corrección, hoy se está viendo un oro sobrevaluado debido a motivos de publicidad como estos comentarios y miedos, lo que no quiere decir que el oro no vaya a seguir … Seguir leyendo