Una breve revista de nuestro principal socio comercial.

Las reservas del Banco Central do Brasil, hoy llegan a unos US$ 376.000 millones, lo que hace a Brasil ser el sexto país con mayores reservas del mundo, solo superado por los gigantes asiáticos y superando a la Eurozona.

En 2011 la rentabilidad sobre sus reservas fueron de 3.6%, unos US$13.000 millones.

Asegurarse contra el riesgo de impago de Brasil conlleva una prima de seguro contra default de 110bps (1,1%) totalmente acorde a la de los países más confiables del planeta.… Seguir leyendo

La elección del tipo de cambio, ya sea en valor y comportamiento, es fundamental en la estrategia de comercio exterior y financiamiento de un país o zona, esto no es nada nuevo, pero parece que nos olvidamos de tal relación en los últimos años.

Lejos de olvidarse, en las últimas décadas los países que mantuvieron una estrategia cambiaria centrada en el reconocimiento franco de su potencial productivo, han tenido un crecimiento sustentable, con un buen control de la inflación y la mejora del bienestar de su población.

Tipo de cambio, el eslabón que une al comercio internacional

La elección del tipo de cambio depende de varios factores internos y externos, de ellos se destacan la capacidad productiva, el acceso al crédito y la relación entre ambos.

En la actual crisis de la Zona Euro, podemos encontrar una demostración cabal de lo importante que es reconocer estos factores.… Seguir leyendo

Bill McBride , 11 de noviembre de 2009

Como he señalado en varias ocasiones, mi visión general es que el crecimiento del PIB será decente en Q4 (similar a la Q3) como  lento y errático en 2010. Me han pedido una la lista de algunas posibles sorpresas al alza y riesgos a la baja.

Posibles sorpresas que lleven a un alza:

El gasto del consumidor. Una de las razones clave porque creo que el crecimiento será lento en 2010, es porque espero que la tasa de ahorro personal aumente en  los hogares para  reconstruir sus balances y reducir la carga de su deuda. Pero nunca se sabe. Como el presidente de la Fed de San Francisco, dijo ayer: "Los consumidores nos han sorprendido en el pasado con sus libres formas de gasto y no dudo que lo harán de nuevo ". Sin embargo, es difícil imaginar un gran auge … Seguir leyendo

A saber de lo lógico,  cuan más claro y ordenado sea un plan de gobierno mejor aprovechará las oportunidades en los tiempos que le toque, por lo cual este histograma no viene a calificar los gobiernos por malos o buenos, pues no todos gobernaron en igual de condiciones.

Tal vez lo que se puede develar de toda esta historia es que Argentina no ha crecido con una tendencia firme y definida comparándola con el mundo. Si buscamos las causas de esto me permito sugerir como la principal a la falta total de un modelo que no dependa de los gobernantes de turno sumado al exagerar cada modelo a extremos de devotos religiosos.

Lo ortodoxo es la media y lo heterodoxo es su volatilidad, ídem como en los mercados, se necesita tener una media de guía con una cierta volatilidad para una tendencia firme, las dos cosas por separado solo sirven … Seguir leyendo

Empecemos por ver en que porcentaje creció el PBI y el gasto público de los países de América Latina (AL) desde el 2004 al 2008.   

Ahora el estimado para el 2009.… Seguir leyendo