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Desde hace meses que varios economistas se mecen entre advertencias de inflación y acusaciones de que los EE.UU. no está reconociendo la inflación, estos últimos se basan en los precios de los commodities y la cantidad de dólares inyectados por la FED.

Desempleo (rojo) Inflación (azul)

A mi entender y como dijo la FED en su última conferencia, los precios de la materia prima no han causado aumento en los precios de los bienes de consumo por lo deprimida que esta la economía norteamericana.

Ahora aparte de esto, todo el dinero emitido gira por el planeta y no se queda en una economía donde no hay todavía un camino claro.

Recordemos la ecuación cuantitativa  M.V= P.Q ,  M masa monetaria, V velocidad del dinero, P precios y Q producción.

Lo lógico sería pensar que un aumento en M como el que está haciendo la FED, repercuta sobre P, pero no es así por el momento, todo ese dinero va en busca de mercados emergentes e instrumentos financieros en el mismo país, muy poco se dedica al consumo de bienes.

Es así que el alivio cuantitativo, tal vez lo único que logre sea inflar otras burbujas.

Más allá de las advertencias y acusaciones, lo obvio es que la inflación en Estados Unidos es muy baja.

El trabajo, factor de la producción, lo dice todo, con un desempleo del 10% uno de los más altos en la historia de ese país, quien puede subir los precios.

Históricamente un crecimiento de la inflación se da a comienzos de las crisis junto con el aumento del desempleo, hasta que se llega a la recesión donde la inflación cae por los hechos mismos.

Otro aspecto a considerar y preocupante es que este nivel de desempleo está perdurando a pesar de varios esfuerzos de revertirlo.

Saludos y buenos negocios.

Gustavo

Esterilización monetaria, reservas e inflación

Inflando burbujas en los mercados emergentes

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