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Valor de Libros

Indica el monto en efectivo que estaría disponible por cada acción ordinaria, si todos los activos fueran cancelados.

Valor de libros = Patrimonio neto  / Número de acciones emitidas

en donde:
Patrimonio neto = Capital + Reservas + Resultados acumulados

Esto es la composición de  patrimonio neto , y este sale del balance de la empresa

Patrimonio neto = Activos – Pasivos

En tiempos de crisis el patrimonio neto de la empresa toma mucha importancia y es la base de la solvencia .

Paridad Bursátil (Price to book ratio)

Mide la proporción del Valor Libro que es reconocido a través del precio de mercado.

Paridad Bursátil = Precio de Mercado / Valor Libro

La paridad bursátil permite ver el nivel de riesgo que los inversores le asignan a una empresa. Como vimos, existe una relación directa entre riesgo y rendimiento, ya que a mayor riesgo, mayor va a ser el rendimiento exigido por los inversores. Por ejemplo, si la acción “A” tiene un valor libro de 10 y precio de mercado de 3, su paridad bursátil es de 0.3, mientras que si la acción “B” tiene una paridad bursátil de 0.9, esto significa que los inversores le asignan un mayor riesgo a la empresa “A”, dado que están dispuestos a pagar un 30% de lo que esa empresa vale contablemente. Cuando la paridad bursátil de una acción es mayor que uno, esto nos indica que los inversores están dispuestos a pagar por esta empresa mas que su valor contable, por ejemplo porque tienen expectativas de que se valorice en el futuro ya que confían en las decisiones adoptadas por los gerentes.

La paridad bursátil es variable a través del tiempo, de acuerdo a las expectativas de los inversores. El índice S&P500 por ejemplo, reflejaba una paridad bursátil cercana a uno en 1982, que fue subiendo hasta cerca de 5 en el año 2000, para luego disminuir a 3 en 2002.

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2 Comment(s)

  1. conociendo la razon valor libro/valor de mercado de una empresa, es posible determinar la tasa exigida de los accionistas por el patrimonio de la empresa y asi reemplazarla en la funcion del wacc en vez de utlizar el modelo capm para calcularla?

    sebastian | sep 10, 2009 | Reply

  2. Hola, creo que este documento te puede acalarar algo sobre el tema
    http://www.slideshare.net/rodrigo_gestionfinanciera/costo-de-capital

    Mr. TRADER | sep 10, 2009 | Reply

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