Desde agosto hasta mediados de octubre de este año, el real tuvo un comportamiento con alta volatilidad, principalmente debida a las medidas que tomo el Banco Central do Brasil, con una fuerte presencia en el mercado de cambio, inyectando dólares con acuerdos de recompra a corto plazo.
De esta forma logro controlar la devaluación del real, que llego a 2.45 por dólar en agosto.
Toda esta situación se plasmó en un precio volátil, dibujando con gran probabilidad una corrección, por ello es que se puede esperar que el real se vuelva a devaluar, buscando el máximo de 2.45 de agosto.
De ninguna forma quiero significar que el real este fuera de control del BCB, solo estamos apreciando dicho control. Un factor que podría forzar a una fuerte devaluación, sería un movimiento del dólar a nivel internacional rápido y sorpresivo, en si una burbuja reventando, y aun en tal caso el BCB tendría margen de control gracias a sus reservas internacionales, a hoy unos 376.000 millones de dólares frente a una base monetaria de 214.000 millones de reales.
El síntoma que causa preocupación en la economía brasilera es la desastrosa balanza comercial externa, tomando con respecto a 12 meses atrás, en los últimos años siempre se supero los 20.000 millones de dólares, sin mas en 2013 comenzó a caer rápidamente, hoy no supera los 3.000 millones de dólares, debido a una constante caída de exportaciones y una fuerte alza en las importaciones.
Mirando hacia Argentina, una devaluación del real afecta directamente al peso, sumando a la inoperancia del BCRA.
Saludos y gracias por su lectura.
Gustavo
