Base monetaria de naturaleza exponencial

El crecimiento exponencial se produce por una de estas dos razones: porque una entidad que crece se reproduce a sí misma desde sí misma, o porque una entidad que crece es empujada por algo que se reproduce a sí mismo desde sí mismo.

Limits to Growth by Donella Meadows, Dennis Meadows, Jorgen Randers

La base monetaria en principio seria uno de  los factores controlables por el BCRA.

Ahora, al comportamiento exponencial que está mostrando la emisión monetaria en estos últimos años, en ingeniería lo describiríamos como resultado de un lazo de control con realimentación positiva, el problema es que estos lazos no son estables.

Hace un par de años que pruebo una regresión exponencial sobre los datos de base monetaria del BCRA, cuya extrapolación (proyección de valores futuros) es bastante aceptable, aquí la comparto.

La criatura del doctor estado se alimenta de dinero

Parece que el estado no puede dominar su creación.

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X-47B de Northrop Grumman  es el primer avión no tripulado capaz de volar por sí mismo usando inteligencia artificial (AI).

Sistemas aéreos de combate no tripulado

La U.S. Navy (Marina de EE.UU.) recientemente hizo historia con el vuelo del avión no tripulado  X-47B UCAS (Sistemas aéreos de combate no tripulados), lanzado desde el portaaviones George H. W. Bush, situado frente a las costas atlánticas de Estados Unidos.

Demostrando así un arma estratégica de combate y vigilancia, única a nivel mundial por el momento, y el afianzamiento de una nueva forma de encarar los conflictos bélicos.

Es realmente sorprendente la precisión a la que han llegado estos aviones, como se puede apreciar en los videos. Son años de diseños tras diseños y la esperar de nuevas tecnologías que lo faciliten.

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Muy buena experiencia BAHACKATON 2013.

Los científicos del Centro Aeroespacial Alemán (Deutsches Zentrum für Luft-und Raumfahrt; DLR) han desarrollado un nuevo tipo de sistema de propulsión para ampliar la gama de vehículos de propulsión eléctrica. El generador lineal de pistón libre (Freikolbenlineargenerator; FKLG) es un motor de combustión que genera electricidad. Este poder eléctrico impulsa el coche eléctrico cuando su batería está descargada. En contraste con extensores de rango convencionales, diferentes combustibles se pueden utilizar en el generador lineal de pistón libre.

El generador lineal de pistón libre es más simple que un motor de combustión interna convencional, por ejemplo no tiene cigüeñal y árbol de levas.

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Este valor de prima (máximo del primer trimestre 2013), es una forma de decir que no se asegura deuda de Argentina.

A pesar de estos datos, y de lo que ocurre en New York con los fondos buitres, hay muchas voces que hoy recomiendan la compra de bonos de Argentina, en el micro mundo local muchos lo ven como una escapatoria o una forma de dolarizar sus ahorros, y desde el exterior hay varios analistas que aparean a la soja con el precio de los bonos.

Pues bien, como toda inversión, tiene su riesgo y estos números (4000bps) tratan de estimarlo, con relación a la posibilidad de un default. En ese sentido una parte del riesgo llega por el BCRA, hoy un banco en decadencia patrimonial, y por otro lado, presentan muchas dudas las actitudes que toma el gobierno.

En Argentina los riesgos son muy diversos y espontáneos, y nacen de la inspiración del vivo de turno, veamos algunas situaciones de riesgo, sobre todo para los que buscan dolarizar sus ahorros a un cambio entre 7 y 8 pesos, con la compra de bonos.

1. Quien puede asegurar hoy, que mañana al BCRA no se le ocurra bajar el dólar blue, no le demandaría mucho esfuerzo, tomando actitudes correctas puede controlar ese mercado o usando dólares. El que invierte hoy pensando en escapar del cepo puede salir muy mal de eso.

2. Rescate de títulos.

3. Oficialización de diversos tipos de cambios, entonces podrían fijar el cambio para pagar títulos públicos, más bajo que el tipo de cambio actual.

4. El impago para luego ir a un canje. Negocio muy redituable para algunos abogados especialistas en restructuración de deuda, allegados al gobierno.

5. Situaciones de baja probabilidad. Abrupto cambio de actitud del gobierno o salida de este. Un gran descubrimiento de gas y petróleo que eleve la producción local. Brasil creciendo más de lo esperado. Bueno todas estas situaciones darían lugar a un tipo de cambio más estable.

Es muy probable que el blue en las próximas semanas supere los 9 pesos, pero que el oficial lo alcance, francamente es poco posible.

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El dólar blue nuevamente en $8.70, para muchos es solo un dato más, ni piensan en como les afecta, pero les aseguro que a todos los toca.

Este desdoblamiento está destrozando varios sectores de la economía, sobre todo los sectores donde de una u otra forma se trabaja con la innovación, y no solo castiga a los factores productivos del sistema, el daño llega a todos, sin ir muy lejos, donde se pueden escuchar grandes quejas es en las facultades de ciencias y en clínicas de alta complejidad.

El cepo cambiario solo genera desinversión, así de contundente, y eso es un golpe directo al empleo.

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Una breve revista de nuestro principal socio comercial.

Las reservas del Banco Central do Brasil, hoy llegan a unos US$ 376.000 millones, lo que hace a Brasil ser el sexto país con mayores reservas del mundo, solo superado por los gigantes asiáticos y superando a la Eurozona.

En 2011 la rentabilidad sobre sus reservas fueron de 3.6%, unos US$13.000 millones.

Asegurarse contra el riesgo de impago de Brasil conlleva una prima de seguro contra default de 110bps (1,1%) totalmente acorde a la de los países más confiables del planeta.

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El otro día me sorprendí al escuchar que el gobierno de Argentina, alquilo un avión privado para una gira presidencial, en vez de usar el avión propiedad del estado, por temor a un embargo. Por eso recordé pasar revista al valor del seguro contra default.

Y como siempre, Argentina tiene el mas elevado, y no solo eso, también es uno de los únicos que creció en 2012 cuando la mayoría bajaron.

Ojala algún día pueda contarles otra realidad.

Los precios expresan el costo por año, en puntos básicos (1bps = 0.01%), para asegurar una compra de U$10.000 de deuda soberana, durante 5 años.

Por ej. Argentina 1500 bps

Un inversor compra U$10.000 de deuda argentina, y desea que en caso que Argentina falte al cumplimiento de los servicios de la deuda, permutar con la entidad aseguradora la titularidad del bono por el monto en efectivo de la deuda, entonces deberá pagar un CDS de:

1500 x 0.01 = 15 % anual, unos U$ 1500 por año.

Cierto día, un profesor entra al salón de clases y le dice a los alumnos, que se preparen para una prueba sorpresa.
Todos se pusieron nerviosos, asustados por el examen que vendría, mientras el profesor iba entregando la hoja del examen con la parte frontal para abajo, de modo que no vieran lo que contenía hasta él decir en que constaba la prueba.
Una vez que entregó todas las hojas, les pidió que den vuelta la hoja y vean el contenido. Para sorpresa de todos era una hoja en blanco quetenía en el medio un punto negro. Viendo la cara de sorpresa de todos sus alumnos, el profesor les dijo:

- Ahora van a escribir una redacción sobre lo que están viendo.
Todos los jóvenes, confundidos, se pusieron a pensar y a escribir sobre lo que veían.
Terminado el tiempo, el maestro recoge las hojas, las coloca en el frente del escritorio y comienza a leer las redacciones en voz alta.
Todas, sin excepción se referían al punto negro de diferentes maneras.
Terminada la lectura, el profesor comenzó a hablar de la siguiente manera:

- Este test no es para darles una nota, les servirá como lección de vida. Nadie habló de la hoja en blanco, todos centraron su atención en el punto negro. Esto mismo pasa en nuestra vida, en ella tenemos una hoja en blanco entera, para ver y aprovechar, pero nos centramos en los puntos negros.
La vida es un regalo de la naturaleza, nos es dada con cariño y amor, siempre tenemos sobrados motivos para festejar, por su renovación, por los amigos que nos apoyan, el empleo que nos da el sustento, los milagros que suceden diariamente, y no obstante insistimos en mirar el punto negro, ya sea el problema de salud que nos afecta, la falta de dinero, la difícil relación con un familiar, la decepción con un amigo…
Los puntos negros son mínimos en comparación con todo lo que diariamente obtenemos, pero ellos ocupan nuestra mente, en todo momento.
Saquen su atención de los puntos negros, aprovechen cada bendición, cada momento que el Creador nos da, tranquilícense y sean felices..

Autor: Literatura Cristiana.

La historia reciente, de la moneda brasilera muestra una correlación negativa con el dólar, o sea en la última década siempre que el dólar se apreció el real se depreció. Esto siempre se debió a la búsqueda de refugio en el dólar o activos en dicha moneda como ser las notas del tesoro de los Estados Unidos.

Cuando no se noto correlación alguna con los movimientos del dólar, fue solo por decisión del Banco Central do Brasil (BCB), que en el marco de su política monetaria  creyó que era lo correcto fijar el tipo de cambio, un claro ejemplo de esto es lo que sucedió desde finales de julio de 2012, donde comienza una caída del dólar frente a la mayoría de las monedas mundiales, sin embargo el real siguió estable en un rango prefijado. Esto se puede observar en el siguiente grafico.

Claramente se ve el canal que formo el real mientras el dólar se devaluaba frente al euro, hasta el mes de noviembre, donde comienza a notarse una curiosa correlación dólar-real positiva.

Entonces, entrado noviembre  el dólar sigue devaluándose y el real también lo hace.

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