Teniendo en cuenta la fortaleza del Dólar y la decisión de Brasil de fijar el Real, no hay muchas razones externas para explicar la caída que está sucediendo en el TCRM (Tipo de cambio real multilateral) desde noviembre del 2009, por supuesto que la debilidad del Euro es un factor, pero no es el principal. 

La caída de competitividad de Argentina, se debe a la inflación, una clara muestra del nivel de daño que causa, tanto al trabajador como a la empresa, el no aplicar medidas de control.

Así es, sucede desde octubre del 2009, como puede apreciarse en la siguiente imagen.

Ya hace años que el Real está atado a las variaciones del Dólar, cuando este se aprecia la moneda brasilera se deprecia, pero el Banco Central do Brasil decidió romper con esta relación y mantener fijo al real en torno a R$1.8/US$.

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La elección del tipo de cambio, ya sea en valor y comportamiento, es fundamental en la estrategia de comercio exterior y financiamiento de un país o zona, esto no es nada nuevo, pero parece que nos olvidamos de tal relación en los últimos años.

Lejos de olvidarse, en las últimas décadas los países que mantuvieron una estrategia cambiaria centrada en el reconocimiento franco de su potencial productivo, han tenido un crecimiento sustentable, con un buen control de la inflación y la mejora del bienestar de su población. 

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Al asumir su cargo de gobernador de Buenos Aires en agosto de 1827, el coronel Manuel Dorrego decía premonitoriamente:

“Si algo tiene de lisonjero el destino que voy a ocupar es que viene envuelto con la feliz reorganización de nuestra provincia […]. La confianza con que se me ha honrado es de tan gran peso, que no me descargaré de ello sino consagrando mis escasas luces y aun mi propia existencia a la conservación y fomento de nuestras instituciones y al respeto y seguridad de las libertades. Para arribar a tan altos fines, mis medios serán: religiosa obediencia a las leyes, energía y actividad para cumplirlas, y deferencia racional a los consejos de los buenos. Para separarme del puesto que me habéis encargado, no será suficiente una resolución vuestra, sino que idólatra de la opinión pública, dado el caso que no fuera bastante feliz para obtenerla, no aumentaré mi desgracia empleando la fuerza para repelerla, ni la tenacidad o la intriga para adormecerla. Resignaré gustoso el mando, desde que el verdadero concepto público no secunde mis procedimientos […] La época es terrible: la senda está sembrada de espinas”.

El 1º de diciembre de 1828 el general unitario Juan Galo de Lavalle encabezó una sublevación contra el gobierno del coronel Manuel Dorrego a quien depuso. Pocos días más tarde Dorrego fue capturado y condenado a muerte, sin proceso ni juicio previo.

Evidente señal, Argentina no ha sabido dar imagen de serio, país adentro y fuera.

Para peor teniendo a nuestro prolijo país hermano Brasil tan cerca, todo termina en reales.

Desde iECO: Más de la mitad de los dólares que ingresaron después de enero de 2002 gracias al superávit comercial, salieron del sistema doméstico y se refugiaron en cajas de seguridad, bajo el colchón o fueron al exterior. En total se fugaron U$S 65.000 millones. Además, por el pago de intereses, dividendos y utilidades, se giraron otros U$S 25.000 millones.

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Precio de los Credit default swap

Costo por año, en puntos básicos(1bps = 0.01%), para asegurar una compra de U$10.000 de deuda soberana, durante 5 años.

Por ej. Argentina 970,5 bps

Un inversor compra U$10.000 de deuda argentina, y  desea asegurar esta, entonces deberá pagar un CDS a: 

970.5 x 0.01 = 9.7% anual, unos U$970 por año.

En el caso de Brasil 1.37% o sea U$137.

James Bullard, el presidente de la St. Louis Federal Reserve Bank, opina respecto a China y la economía global:

China es una economía de rápido crecimiento que esta importando todo tipo de tecnología de producción desde el resto del mundo, y usándola para su bien, de está manera logra una sustancial ganancia en productividad, ingresos nacional y mejora del estándar nacional de vida.China en el último año retomo el camino del crecimiento y es probable que siga en ese camino durante un largo periodo de tiempo.

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El 20 de junio de 2010, China anuncio la flexibilización del tipo de cambio.

Estas curvas se actualizan diariamente en este post.

Dólares por cada Yuan, 5 días.

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Tal como lo sugerí en un post anterior, en el cual digo que hay una razonable posibilidad de que China haga flotar su moneda, pues bien lo hará.

Aunque la noticia tiende a insinuar que el Yuan se apreciara, no creo que las autoridades chinas tengan esa intención, sobre todo si el Euro se sigue depreciando.

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Algo que en verdad es difícil de conocer o cuantificar en una economía de un país hoy, es la inflación, parece que todos mienten, más aun los países que hoy están con un pronóstico de crecimiento mayor al 3%.

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"Water doesn’t boil if it’s heated to 99 degrees Celsius. But it will boil if it’s heated by one more degree."

Traducción: El agua no hierve a 99º C. Pero hervirá si se calienta un grado más.

Palabras del viceministro chino de comercio .

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Grecia privatiza para reducir deuda 

Siguiendo con el ajuste, luego de la suba de impuestos, reducción de sueldos y empleados públicos  y otros, llega el turno de las privatizaciones para reducir el gasto público.

El gobierno griego quiere vender empresas de telecomunicaciones, hidroeléctricas y correos sumando al lanzamiento en bolsa de acciones de aerolíneas y puertos.

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